|
|
|
הפעילות הריאלית: המשק צמח השנה ב- 3% – פחות מבשנת 2016
אומדן הלמ"ס לנתוני החשבונאות הלאומיים לשנת 2017 הצביעו על צמיחה של 3.0% בהמשך לעליה של 4.0% בשנת 2016. בצריכה הפרטית נרשמה עליה של 3.0% ויצוא הסחורות והשירותים עלה בשיעור של 2.3% לאחר ירידה של 2.5% בשנת 2016.
מאזן הסחורות והשרותים הסתכם בעודף של 0.7 מיליארד דולר ברבעון השלישי של שנת 2017, ירידה לעומת עודף של 1.6 מיליארד דולר ברבעון הקודם.
בפידיון המסחר הקמעונאי, שהינו אינדיקטור לביקוש המקומי, נרשמה עליה של 0.3% בחודשים ספטמבר – אוקטובר. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס הראה על הרעה והוא עדיין מצוי בטריטוריה שלילית. מקריאת סיכום מאזן התשלומים של ישראל לרבעון השלישי של השנה עולה כי העודף בחשבון השוטף ירד ב- 18.5% לעומת הרבעון השני. יתרות מטבע החוץ של ישראל עלו במהלך הרבעון השלישי כתוצאה מרכישת מט"ח על ידי בנק ישראל.
מדד המחירים לצרכן ירד בחודש נובמבר בשיעור של 0.3% וב- 12 החודשים האחרונים עלה ב- 0.3% (גרף 2). הדולר נחלש החודש מול השקל ב- 0.9%. החודש לא פורסמה הודעת ריבית וההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 10/01/18.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: פרופיל חיובי מאוד
שיעור האבטלה עמד בחודש נובמבר על 4.3% – עלייה קלה מחודש אוקטובר תוך כדי ירידה מועטה בשיעור ההשתתפות. שיעור המשרות הפנויות המשיך לעלות בנובמבר ועמד על כ- 3.87% בממוצע. השכר הממוצע במחירים קבועים בשלושת החודשים שהסתיימו בחודש ספטמבר עלה ב- 1.8% בקצב שנתי וזאת בהמשך לעליה של 3.7% בשלושת החודשים הקודמים. שוק העבודה מאופיין בפרופיל חיובי מאוד: שיעור אבטלה, גידול מתמשך בביקוש לעובדים ועליה מתונה בשכר לאורך תקופה ארוכה.
שוק הדיור: ירידה בביקושים, האטה בהתחלות הבנייה ועליית מחירים קלה
על פי מדד מחירי הדירות של הלמ"ס, עלו מחירי הדירות בכ- 0.1% באוקטובר, וב- 12 החודשים שהסתיימו בחודש אוקטובר עלו מחירי הדירות ב- 2.9% .
בצד הביקוש – בחודשים אוגוסט עד אוקטובר 2017, נרשמה ירידה של 2.6% בביקושים לדירות חדשות בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים (גרף
3). הכמות המבוקשת (באוקטובר) עמדה על כ- 3,503 דירות חדשות .
בשנה האחרונה נרשמה ירידה של 6.3% במספר הדירות בבנייתן החלה ומנגד עליה של 18.6% במספר הדירות שהסתיימה בנייתן. כמו-כן כ- 114 אלף דירות נמצאות בתהליכי בניה פעילה בשלבים שונים. בשוק הדיור קיימת מגמה מעורבת, מחד גיסא נראה כי פעילות הממשלה המנסה להרגיע את שוק הדיור גורמת לירידה בכמות הביקוש לדירות וכך גם להתמתנות המחירים בשוק, מאידך הירידה בהתחלות הבנייה יכולה להקשות על התקררות השוק ואף לגרום לעליית מחירים בטווח הקצר.
שוק האג"ח: ירידת תשואות באג"ח הקונצרניות
החודש נרשמה ירידת תשואות (מתונה) באג"ח הממשלתיות שהביאה לרווחי הון. כמו כן, האג"ח הקונצרניות המשיכו ליהנות מביקושים ערים ורשמו רווחי הון. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) עלה ב- 0.9% ותל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 0.2%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) עלו החודש ב- 0.2% והצמודות במח"מ דומה נותרו ללא שינוי במהלך החודש.
שוק המניות: המדדים המובילים עלו
מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו בעליות שערים תוך התאוששות של מניות הפארמה. מדד ת"א 35 הוסיף לשוויו 3.7% ומדד ת"א 125 עלה ב- 2.6%.
השורה התחתונה: נתוני התוצר הצביעו המשך התרחבות הפעילות במשק אם כי בשיעור מתון יותר בהשוואה לשנה שעברה. המשך מדיניות הריבית האפסית של בנק ישראל תומכת בצריכה הפרטית ובתיאבון הסיכון של המשקיעים. המשק הישראלי מצוי בנקודת פתיחה טובה בפתחה של שנת 2018 ונותר רק לקוות כי הכיוון ימשיך להיות חיובי.
אריק שני, מנהל השקעות ואיתי שפר
לידיעת הקוראים,
אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי ו/או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.
הנתונים והמצגים בסקירה זו אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.
ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג'יו בלבד.
המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
כל העושה שימוש במידע המופיע במסמך זה, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
